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拉伯配资:忆苹果概念“峥嵘岁月” 寻华为产业链“十倍”牛股

2019/9/20 9:18:00

可借鉴苹果产业链投资路径

  至今在莱宝高科(002106)的股吧中,还有网友在怀念十年前那一轮波澜壮阔的个股行情。曾经头戴A股触摸屏龙头光环,因切入苹果产业链,莱宝高科股价曾在约两年的时间涨了16倍。

  莱宝高科并不是个案,过去十年,苹果产业链一度成为A股市场科技领域持续时间最长、影响范围最大的投资主题之一,万亿美元市值的苹果孕育了整个产业链的飞黄腾达,而仅仅A股上就有数十家公司借此成为“十年十倍”的大牛股。

  莱宝高科股吧中有位网友说道:“4G的时候你涨了10多倍,5G来了能涨多少?”而谈到5G,则又绕不开华为。国泰君安策略研究表示,缺乏创新元素、没有5G功能的现实,让苹果以及其产业链的未来前景蒙上了一层阴影。风水轮流转。4G时代看苹果,5G时代看华为。

  有观点认为,后苹果时代,华为产业链有望成为A股市场未来5年-10年最大的投资机遇。面对如此机遇,如何投资,不妨从当初苹果产业链的演绎路径找到答案。

  根据苹果相关概念股走势,其产业链投资路径大致分为三个阶段:2008年下半年至2011年上半年、2012年下半年至2015年年中、2015年下半年至2017年年底。每个阶段基本是2-3年,而股价和业绩的相关性也越来越高。

  国泰君安策略研究表示,第一阶段是全行业普涨。投资对象主要受估值推动,标的稀缺度、与概念相关度等因素直接决定了对资金的吸引程度。在这期间,大部分公司均有5倍以上涨幅。

  在第二阶段,资金开始对标的基本面进行挖掘,股价与业绩相关度开始提升,赛道短期没有天花板压制的公司更易脱颖而出。

  到了第三阶段,受行业景气度下行影响,边际资金参与度大幅下降,个股定价趋于理性,基本与业绩保持同步,业绩持续释放的公司更受资本市场青睐,最终能走出独立行情。如顺络电子(002138)、立讯精密(002475)等个股,在产业景气度下行、大部分标的业绩下滑、股价也大幅回落的情况下,依然能保持业绩稳定增长,因此受到资金青睐,成为这一阶段的最大赢家。

  十倍股已露尖尖角

  国泰君安总量团队梳理指出,目前华为供应商体系涵盖了电子、通信、计算机等行业,中外供应商共149家。在这其中,软件与服务供应商数量最多,有21家,半导体设计行业的供应商17家,代工、晶圆制造等生产服务的供应商14家,安防设备等电子装备供应商10家,而华为主营业务涉及的核心元器件如存储器、连接器、线缆的供应商数量也分别为9家。

  华为供应商中不乏众多A股上市公司。从具体子行业来看,在硬件领域,华为供应商中包括立讯精密、中航光电(002179)、生益科技(600183)、沪电股份(002463)、兴森科技(002436)、铭普光磁(002902)等;在通信产业链上,中天科技(600522)、长飞光纤(601869)、亨通光电(600487)、华工科技(000988)、武汉凡谷(002194)、中光防雷(300414)等公司为华为提供包括光缆、光模块、基站射频器件、手机关键材料等产品;在华为营收规模最大的业务消费电子板块,供应商中有捷荣技术(002855)、长盈精密(300115)、欧菲光(002456)、京东方A、深天马A、蓝思科技(300433)等;还有诸如光弘科技(300735)、剑桥科技(603083)、博彦科技(002649)、华测检测(300012)、联得装备(300545)、润建股份(002929)等为华为提供生产制造、电子装备、第三方检测服务等。

  根据华为的营业成本和资本开支,华为的供应商年市场规模约5000亿元。有27家A股上市公司来自华为的收入占公司营收比重超过10%,武汉凡谷、新亚制程(002388)、捷荣技术、卓翼科技(002369)、银宝山新(002786)、剑桥科技、博创科技(300548)来自华为的收入均超过营收的30%。

  部分华为供应商或概念股年内股价已出现明显上涨,一些“两倍股”、“三倍股”已浮出水面。武汉凡谷9月18日股价收于25.57元,较年初上涨285.09%;沪电股份9月5日盘中股价创下28.58元的历史新高,截至9月18日公司股价年内已上涨267.82%;生益科技9月18日股价收于27.21元/股,较今年年初上涨178.79%。

  从整体市场行情看,今年华为概念指数也出现明显上涨。截至9月18日收盘,华为概念指数报1169.22点,上涨4.76点,涨幅0.41%,较今年年初的805.63点上涨45.13%。

  国泰君安认为,在华为消费者业务、运营商业务、企业业务三大业务板块相应的产业链,都具备巨大的投资机会,相关产业链上下游都会充分受益,已经进入了华为核心供应商的企业受益确定性更强,而还没进入的龙头公司有很强的进口替代逻辑,长期来看也有望受益。

  把握科技主线行情

  过去几个月,除大消费、医药板块维持良好的涨幅外,科技板块获得了显著的上涨。数据显示,近60个交易日,申万一级电子、计算机行业涨幅分别为27.51%、9.73%,分列行业涨幅第一位和第三位。

  对于科技行情,国泰君安证券表示,今年是5G建设元年,往后看2020年下半年到2021年是相关基建建设高峰,同时下半年开始,各手机大厂开始发布5G旗舰机型。所以可以预见的是,未来几年,最大的风口就是相关的硬科技板块。

  国泰君安证券认为,未来市场会围绕整个科技板块进行反复进攻。相关领域引发的赚钱效应,会让资金加速进场,推升国内科技升级和自我可控的节奏。总的来看,后续持续看好大科技板块,背后的核心逻辑如下:第一,外部因素影响下,科技企业开始加快自主核心零部件替换;第二,2019年以来核心科技股赚钱效应明显,5G加速行情催化;第三,当前公募基金对科技股的配置占比创近6年新低,后续存在提升空间。进入5G时代后,以华为为首的国内自主品牌企业迎来弯道超车机会。

  对于华为产业链的投资,安信证券表示,5G是矛,国产化是盾。华为已经成为国内科技产业的扛旗者,其指明的两大方向——5G和国产化也将成为未来TMT板块重要的主线。

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新浪网:http://news.dichan.sina.com.cn/2019/09/19/1219104.html

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